俄烏全面開戰
原物料與能源
首當其衝
2月24日俄羅斯與烏克蘭全面開戰，烏克蘭重要城市遭到轟炸，俄羅斯地面部隊進入烏克蘭境內，西方國家譴責俄羅斯入侵烏克蘭舉動，將展開制裁，由於烏克蘭與俄羅斯均為國際能源重要供應國，亦是鋼鐵、農業重要產國，首當其衝將影響國際能源以及原物料行情。
2月24日俄羅斯與烏克蘭全面開戰，烏克蘭重要城市遭到轟炸，俄羅斯地面部隊進入烏克蘭境內，西方國家譴責俄羅斯入侵烏克蘭舉動，將展開制裁，由於烏克蘭與俄羅斯均為國際能源重要供應國，亦是鋼鐵、農業重要產國，首當其衝將影響國際能源以及原物料行情。
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最新更新日期：2022/ 03/ 03
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俄羅斯全面入侵烏克蘭，歐美取得共識擴大制裁，於2月27日通過陸續將俄羅斯各大金融機構踢出SWIFT(環球銀行金融電信協會)，據了解，俄國有逾300間金融機構使用SWIFT，將衝擊俄國對外貿易渠道，俄國股匯市為此連日重挫。2月28日兩國於白俄羅斯與烏克蘭邊境展開首輪談判無果；同日，為替烏克蘭擴大援助以及表態，烏克蘭總統澤倫斯基(Zelenskyy)向歐盟遞交申請，外界預期烏克蘭最快今年可望獲得歐盟候選國身分。聯合國大會3月2日投票通過譴責俄羅斯入侵烏克蘭，少數投下反對票的國家包括俄羅斯、白俄羅斯、北韓以及位於東非的厄立特里亞(State of Eritrea)，中國、印度等35國棄權。
俄羅斯全面入侵烏克蘭，歐美取得共識擴大制裁，於2月27日通過陸續將俄羅斯各大金融機構踢出SWIFT(環球銀行金融電信協會)，據了解，俄國有逾300間金融機構使用SWIFT，將衝擊俄國對外貿易渠道，俄國股匯市為此連日重挫。2月28日兩國於白俄羅斯與烏克蘭邊境展開首輪談判無果；同日，為替烏克蘭擴大援助以及表態，烏克蘭總統澤倫斯基(Zelenskyy)向歐盟遞交申請，外界預期烏克蘭最快今年可望獲得歐盟候選國身分。聯合國大會3月2日投票通過譴責俄羅斯入侵烏克蘭，少數投下反對票的國家包括俄羅斯、白俄羅斯、北韓以及位於東非的厄立特里亞(State of Eritrea)，中國、印度等35國棄權。
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俄烏衝突背景
俄烏衝突背景
自烏克蘭親俄政府垮台後，俄羅斯當局為遏阻烏克蘭朝西方勢力靠攏，自2014年起即動作頻頻，包括閃電入侵克里米亞，結合烏東親俄勢力引發烏克蘭內部動亂，烏克蘭內亂雖以簽訂明斯克協定落幕，但仍持續有零星動亂，俄羅斯於2021年逐步增兵兩國邊境，並於2022年2月22日，承認烏東兩地共和國獨立後，2月24日再宣布與烏克蘭全面開戰，烏克蘭宣布戒嚴、兩國斷交。
自烏克蘭親俄政府垮台後，俄羅斯當局為遏阻烏克蘭朝西方勢力靠攏，自2014年起即動作頻頻，包括閃電入侵克里米亞，結合烏東親俄勢力引發烏克蘭內部動亂，烏克蘭內亂雖以簽訂明斯克協定落幕，但仍持續有零星動亂，俄羅斯於2021年逐步增兵兩國邊境，並於2022年2月22日，承認烏東兩地共和國獨立後，2月24日再宣布與烏克蘭全面開戰，烏克蘭宣布戒嚴、兩國斷交。
兩國經貿概況
兩國經貿概況
烏克蘭昔日為蘇聯糧倉、後為世界糧倉，提供大量穀物出口，穀物佔整體出口額近2成，亦是烏克蘭最大宗出口產品，而烏克蘭鋼鐵業發達，鋼鐵出口比重則佔約16%，為烏克蘭第二大出口產品；烏克蘭前三大出口市場則分別為中國、波蘭以及俄羅斯。
烏克蘭昔日為蘇聯糧倉、後為世界糧倉，提供大量穀物出口，穀物佔整體出口額近2成，亦是烏克蘭最大宗出口產品，而烏克蘭鋼鐵業發達，鋼鐵出口比重則佔約16%，為烏克蘭第二大出口產品；烏克蘭前三大出口市場則分別為中國、波蘭以及俄羅斯。
俄羅斯2020年為全球第11大經濟體，是全球第三大產油國、第二大天然氣出產國，位列第一的出口產品即以原油能源產品為主，另外同時也出口大量鋼鐵與穀物，由於西方國家將對俄羅斯入侵烏克蘭展開制裁，對俄羅斯進出口均將產生衝擊，其中，俄羅斯大量民生物資均仰賴進口，而中國作為俄羅斯重要貿易夥伴，位居俄國進出口第一大國，中國態度將成能否有效經濟制裁俄羅斯關鍵。
俄羅斯2020年為全球第11大經濟體，是全球第三大產油國、第二大天然氣出產國，位列第一的出口產品即以原油能源產品為主，另外同時也出口大量鋼鐵與穀物，由於西方國家將對俄羅斯入侵烏克蘭展開制裁，對俄羅斯進出口均將產生衝擊，其中，俄羅斯大量民生物資均仰賴進口，而中國作為俄羅斯重要貿易夥伴，位居俄國進出口第一大國，中國態度將成能否有效經濟制裁俄羅斯關鍵。
俄烏衝突後續情境發展
俄烏衝突後續情境發展
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俄烏戰爭對台影響
俄烏戰爭對台影響
以此次俄烏戰爭對台灣影響來看，以國貿局數據顯示，2021年台灣對俄羅斯貿易總額約為63.06億美元，其中台灣對俄羅斯出口13.18億美元、自俄羅斯進口49.88億美元，俄羅斯佔台灣整體貿易額約為0.8%，並非台灣主要貿易對象，烏克蘭則更少，未來演變情勢仍劇烈，需觀察台灣政府如何參與對俄羅斯經濟制裁措施，將影響半導體及電子業，且國際經濟受俄烏戰爭衝擊亦高，能源、鋼鐵、穀物等原物料未來變化會是觀察重點。
以此次俄烏戰爭對台灣影響來看，以國貿局數據顯示，2021年台灣對俄羅斯貿易總額約為63.06億美元，其中台灣對俄羅斯出口13.18億美元、自俄羅斯進口49.88億美元，俄羅斯佔台灣整體貿易額約為0.8%，並非台灣主要貿易對象，烏克蘭則更少，未來演變情勢仍劇烈，需觀察台灣政府如何參與對俄羅斯經濟制裁措施，將影響半導體及電子業，且國際經濟受俄烏戰爭衝擊亦高，能源、鋼鐵、穀物等原物料未來變化會是觀察重點。
以國內金融業者影響來看，俄羅斯向烏克蘭開戰，不可避免將衝擊全球資本市場；據金管會最新統計，截至2022年1月底止，國內金融三業和國人持有基金對俄羅斯和烏克蘭的曝險部位總計達到2,179.05億新台幣；金管會指出，該會一直密切關注俄烏情勢，並事先掌握曝險資訊，掌握金融業可能面對的風險，會做好穩定國內市場的工作。同樣統計至2022年1月底，國銀對俄羅斯授信達0.64億元，投資金額達50.38億元，合計較去年12月減少1.83億元；對烏克蘭主要為授信金額為300萬元，較去年12月的600萬元下降。
以國內金融業者影響來看，俄羅斯向烏克蘭開戰，不可避免將衝擊全球資本市場；據金管會最新統計，截至2022年1月底止，國內金融三業和國人持有基金對俄羅斯和烏克蘭的曝險部位總計達到2,179.05億新台幣；金管會指出，該會一直密切關注俄烏情勢，並事先掌握曝險資訊，掌握金融業可能面對的風險，會做好穩定國內市場的工作。同樣統計至2022年1月底，國銀對俄羅斯授信達0.64億元，投資金額達50.38億元，合計較去年12月減少1.83億元；對烏克蘭主要為授信金額為300萬元，較去年12月的600萬元下降。
由於俄烏均為能源大國，俄羅斯入侵烏克蘭、恐衝擊今年全球GDP成長率，而美國穆迪預估，在俄烏衝突時間拉長的前提下、油價恐跳漲至每桶150美元，但市場也指出，美國新一輪制裁並沒有涉及油氣領域以及環球銀行金融電信協會（SWIFT）全球銀行支付系統，是為保護原油交易，為防原油價格進一步惡化。台股影響上，油價飆升台塑化(6505)雖有望受惠，其餘石化品則須留意終端需求恐無法轉嫁，對利差影響，將是中性偏負向。
由於俄烏均為能源大國，俄羅斯入侵烏克蘭、恐衝擊今年全球GDP成長率，而美國穆迪預估，在俄烏衝突時間拉長的前提下、油價恐跳漲至每桶150美元，但市場也指出，美國新一輪制裁並沒有涉及油氣領域以及環球銀行金融電信協會（SWIFT）全球銀行支付系統，是為保護原油交易，為防原油價格進一步惡化。台股影響上，油價飆升台塑化(6505)雖有望受惠，其餘石化品則須留意終端需求恐無法轉嫁，對利差影響，將是中性偏負向。
對糧食供應上，2014年俄國入侵克里米亞後受制裁，已經推升小麥價格，此次俄烏戰爭時間如拉長影響將再擴大，恐再進一步推升已處於10年最高水準的食品價格，業者若無法順利轉嫁，成本壓力爆表並壓縮獲利，但為了替民眾荷包把關，政府也勢必再出手干預，相關食品廠將持續面臨兩難局面。
對糧食供應上，2014年俄國入侵克里米亞後受制裁，已經推升小麥價格，此次俄烏戰爭時間如拉長影響將再擴大，恐再進一步推升已處於10年最高水準的食品價格，業者若無法順利轉嫁，成本壓力爆表並壓縮獲利，但為了替民眾荷包把關，政府也勢必再出手干預，相關食品廠將持續面臨兩難局面。
俄烏均為金屬原料出口大國，無論是俄羅斯受到經濟制裁或是烏克蘭因應戰爭而影響出口，都在國際市場上掀起一波對鎳、鋁以及鋼鐵供需趨緊的預期，進而推升這些產品價格。台灣業者評估，銷往兩國量少，俄烏戰爭影響仍會在鋼廠原料成本上升，不過鋼廠仍保有轉嫁漲價空間，整體而言，俄烏戰爭對台灣鋼廠的影響可以偏正向解讀。
俄烏均為金屬原料出口大國，無論是俄羅斯受到經濟制裁或是烏克蘭因應戰爭而影響出口，都在國際市場上掀起一波對鎳、鋁以及鋼鐵供需趨緊的預期，進而推升這些產品價格。台灣業者評估，銷往兩國量少，俄烏戰爭影響仍會在鋼廠原料成本上升，不過鋼廠仍保有轉嫁漲價空間，整體而言，俄烏戰爭對台灣鋼廠的影響可以偏正向解讀。
散裝航運中小型船舶運輸物品以穀物、肥料等產品為主，受此次俄烏戰爭干擾最深，國內散裝業者指出，近期船舶將採改道避開戰區，但未來實際運輸需求仍待持續觀察，而原油飆升、燃油油價跟漲，營運成本節節高升是最立即衝擊。
散裝航運中小型船舶運輸物品以穀物、肥料等產品為主，受此次俄烏戰爭干擾最深，國內散裝業者指出，近期船舶將採改道避開戰區，但未來實際運輸需求仍待持續觀察，而原油飆升、燃油油價跟漲，營運成本節節高升是最立即衝擊。
以半導體產業來看，由於俄烏兩國掌握半導體關鍵金屬、氣體等供應量能，備受市場關注，目前分析師認為半導體相關原料庫存仍充足，且有替代方案可循，應不至於面臨斷供危機；工具機產業並無關鍵零組件來自俄烏，對戰爭主要風險來自原物料飆漲，且工具機為資本財，也會受各產業景氣影響。整體來看，半導體、工具機、電子零組件等業者指出，短期戰事均未直接衝擊公司營運，惟後續是否引發通膨進而衝擊終端消費市場，則需時間觀察。
以半導體產業來看，由於俄烏兩國掌握半導體關鍵金屬、氣體等供應量能，備受市場關注，目前分析師認為半導體相關原料庫存仍充足，且有替代方案可循，應不至於面臨斷供危機；工具機產業並無關鍵零組件來自俄烏，對戰爭主要風險來自原物料飆漲，且工具機為資本財，也會受各產業景氣影響。整體來看，半導體、工具機、電子零組件等業者指出，短期戰事均未直接衝擊公司營運，惟後續是否引發通膨進而衝擊終端消費市場，則需時間觀察。
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製作小組
記者｜劉莞青
設計｜蔡涵綸